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一、鄭棉
(一)利多
1)宏觀面--在九月確定降息之前,這個期間市場會炒作美國降息帶來的利好,以及未來國內(nèi)也會配合放水,宏觀階段性是利好的。
2)需求面--當前產(chǎn)業(yè)是處于金九銀十環(huán)比好抓中,雖然力度不及同期,但是邊際是好轉(zhuǎn)的,產(chǎn)業(yè)最差的階段過去了。
3)交易面--激烈的09博弈已經(jīng)結(jié)束了,后點價也都出場了,對手盤已經(jīng)給出場了,后續(xù)空頭也需要止盈離場;另外棉花跌的時間也比較長,有個像樣的反彈也很正常。
(二)利空
1)宏觀面--整體國內(nèi)居民收入還是在下滑的,一方面就業(yè)形勢非常差,在職人員的收入都是下降的,實體企業(yè)運行仍然非常差,終端消費不會有亮點和改善。
2)需求面--本輪需求持續(xù)性存疑,下游持續(xù)去庫能力并不強,都是剛性需求,且價格也已經(jīng)上漲600點了。
3)供應(yīng)面--今年農(nóng)產(chǎn)品收購都是暴跌,例如蘋果、西紅柿和新疆的孜然,棉花也不會例外,更何況棉農(nóng)還有補貼,因此棉農(nóng)會盡快賣。
二、美棉
(一)利多
1)宏觀端—本周公布的美國二季度GDP環(huán)比終值小幅上修至3.0%,7月核心PCE物價指數(shù)同比升2.6%,7月耐用品訂單環(huán)比初值9.9%,大幅高于預(yù)期5%。整體看美國經(jīng)濟仍呈現(xiàn)出一定的韌性。
2)供應(yīng)面--美國連續(xù)三周的高溫對產(chǎn)量形成了實質(zhì)的影響;另外近期印度和巴基斯坦的強降雨預(yù)計產(chǎn)量還要繼續(xù)下調(diào)。
3)需求面—東南亞市場近期均有好轉(zhuǎn),需求邊際有所改善。
(二)利空
1)宏觀端—目前周五的非農(nóng)至關(guān)重要,從預(yù)期來看失業(yè)率還會進一步的下行,市場未來需要關(guān)注美國衰退的風險。
2)供應(yīng)端—整體的德州本周溫度逐漸下降且有會降雨,天氣環(huán)比有所改善。
3)需求端—目前巴西和美棉的累計簽約進度仍然屬于近五年最慢的銷售進度,這預(yù)示著全球消費沒有USDA之前預(yù)估的那么高,消費后續(xù)面臨下調(diào)的可能。
關(guān)注:美國天氣
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